日銀為何要印鈔票?- [日本經濟筆記]

貨幣

不管在什麼國家都一樣,中央銀行的功能就在於穩定物價。物價如果 一直下跌會導致通貨緊縮;想反的物價如果上漲過頭則會有通貨膨脹的疑慮。因此中央銀行必須要能夠適時調節市場上的資金,以穩定物價。 而調節資金,可以透過金融的「低鬆」 以及金融的「緊縮」兩種方式。

如果景氣過熱,中央銀行就會採取「緊縮」的政策,讓銀行的利率上升,使得投資以及消費減少,為過熱的市場帶來降溫的效果。如果景氣一直在谷底,則央行就會採取「低鬆」的政策來使得市場 上的錢增多,利率下降,增加投資以及消費意願。

至於如何「低鬆」以及「緊縮」呢?其實中央銀行主要是以調高或調低利率的方式,來控制市場上流通的貨幣數量。 但是日本在1990年代泡沫經濟過後,就一直持續著景氣低迷的通貨緊縮狀態,因此日銀幾乎20幾年來都持續著金融寬鬆的狀態,使得利率幾乎都一直維持著1%以下。

也就是說中央銀行大聲的叫企業以及民間中小企業趕快來借錢去投資、消費以刺激經濟。但很遺憾的,即使日銀祭出低利率的低鬆政策, 日本的GDP就是不見增長,因此才有 「失落20年」這樣的說法。

也就是說,傳統的調節利率政策,已經救不了日本的經濟,因此第二次安倍政權的安倍經濟學才直接下猛藥,直接把大量的錢丟進市場,也就是我們說的 「貨幣量化」寬鬆政策。 日銀的量化寬鬆政策,就是透過大量印鈔,並直接購買民間銀行所保有的日本國債,讓大量的現金流到民間銀行。 對銀行而言,在目前低利率的環境當中, 抱著大量的現金並沒有太大的收益效果, 因此民間銀行不得不把錢想辦法借出去, 這也就是安倍經濟學的想法,希望把錢逼到市場上去投資。但直到目前為止, 貨幣量化的寬鬆政策所來的效果仍然是有限。

延伸閱讀:日本負利率所帶來的影響


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